애틀랜타 연방준비은행(연은)의 셰릴 베너블 임시 총재. 그녀는 11일(현지 시간) 애틀랜타연은 공식 홈페이지에 기고문을 올리고 “노동시장은 대체로 안정적이지만 인플레이션은 여전히 지나치게 높은 수준”이라며 “물가는 중동 지역 갈등과 같은 예측 불가능한 지정학적 사건에 달렸다”고 짚었다. 베너블 임시 총재는 지난 2월 퇴임한 라파엘 보스틱 전 총재의 후임자가 정해질 때까지 총재직을 맡고 있다. 사진 제공=애틀랜타연은 미국의 지난달 소비자물가 상승률이 월가의 예상대로 3.4% 수준에서 선방한 것으로 나타났다. 6월의 3.5%보다 그나마 둔화한 수치로, 아주 심각한 인플레이션(물가 상승)에 대한 우려는 어느 정도 진정된 것으로 보인다. 시장 참여자들은 특히 7월 비농업 고용이 월가의 예상을 깨고 크게 나빠진 。까지 감안해, 연방준비제도(연준·Fed)가 다음달 15~16일 연방공개시장위원회(FOMC)에서 기준금리를 동결할 확률도 다소 높아진 것으로 판단하고 있다. 미국의 경제 상황이 현 금리 수준에서 버틸 만하지 않느냐는 추정이다. 변수는 연준 위원 상당수가 조금 다른 진단을 내리고 있다는 .이다. 연준 내 매파(통화긴축 선호) 인사들은 지금 정도의 물가 상승률도 중앙은행의 2% 목표치보다는 월등히 높으므로 금리를 서둘러 인상해야 한다고 주장하고 있다. 금융시장도 이런 분위기를 반영해 위험자산 가격을 급격하게 올리거나, 금리 인상 확률을 가파르게 내리지 못했다. 무엇보다 중동 전쟁 불확실성이 아직도 가실 기미가 보이지 않고 있어 인플레이션 추세를 예단할 수 없다는 지적이 곳곳에서 나온다. 7월 CPI, 월가 예상치 부합...인플레 소폭 둔화에도 증시에선 반도체만 상승 12일(현지 시간) 미국 노동부 노동통계국(BLS)은 지난달 CPI가 지난해 7월보다 3.4% 상승했다고 밝혔다. 전년 대비 상승률이 5월의 4.2%, 6월의 3.5%에서 한층 더 낮아졌다. 6월과 비교한 상승률은 0.1%였다 골드몽사이트 . 변동성이 큰 식품과 에너지를 제외한 근원 CPI는 6월보다 0.2%, 지난해 7월보다 2.5% 각각 올랐다. 이는 모두 다우존스가 집계한 전문가 전망치에 부합한 수치였다. 세부적으로는 에너지 가격이 6월보다 1.5% 하락한 게 전체 지수 상승률 둔화에 결정적으로 기여했다. 에너지 가격은 미국과 이란이 종전 양해각서(MOU)를 체결한 6월에도 전월 대비 5.7% 급락한 바 있다. 주거비의 전월 대비 상승률도 0.1%에 머무르며 CPI의 부담을 덜어줬다. 애초 7월 CPI 결과는 이번주 월가의 최대 관심사였다. 지난 7일 미국 노동부 노동통계국이 발표한 7월 비농업 고용보고서가 충격적인 수준으로 악화한 노동시장 현실을 반영했기에 이번 CPI 결과가 연준의 통화정책 방향에 큰 영향을 끼칠 것으로 봤기 때문이다. 지난달 미국의 비농업 일자리는 6월보다 2만 3000명 감소한 것으로 드러났는데, 이는 다우존스가 집계한 전문가 예상치 ‘8만 3000명 증가’보다 무려 10만 6000명이나 적은 수치였다. 5월과 6월 고용 증가폭도 각각 12만 9000명에서 6만 3000명으로, 5만 7000명에서 2만 명으로 대폭 하향 조정됐다. 이란 전쟁 발발 이후에도 안정적이라고 평가받았던 고용에 이상 신호가 발생하자, 물가 상승률이 지나치게 높지만 않다면 연준의 매파적 기조가 완화될 수 있지 않겠느냐는 기대가 고개를 들었다. 물론 연준이 2% 인플레이션 목표의 기준으로 삼는 지표는 개인소비지출(PCE) 가격지수이지만, CPI의 영향력도 무시할 수는 없다. 월가에서는 무엇보다 케빈 워시 연준 의장의 포워드 가이던스(통화정책 방향에 대한 사전 예고 지침) 폐지를 계기로 CPI의 중요성을 더 높게 보는 분위기다. 황금성릴게임 통상 CPI가 PCE 가격지수보다 2주 정도 먼저 발표되기에, 현 워시 의장 체제에서는 일종의 물가 선행지표 노릇을 할 수 있는 까닭이다. 7월 PCE는 오는 26일에야 발표된다. 워시 의장도 지난달 29일 FOMC 정례회의 직후 연 기자회견에서 “2% 인플레이션 목표 기준으로는 공식적으로 PCE 물가지수를 고수한다”면서도 “CPI 등 더 폭넓은 지표를 통해 경제 전반의 광범위한 가격 변화를 파악하려 한다”고 말했다. 美국채 10년물 경매 수익률, 금융위기 이후 최고...연내 금리 인상 전망도 그대로 유지 양호한 CPI 결과로 금리 인상 전망이 꺾일 법도 했으나, 실제 뉴욕 증시는 크게 방향을 전환하지 못했다. 12일 뉴욕 증시에서 스탠더드앤드푸어스(S&P)500지수와 나스닥종합지수의 상승폭은 각각 0.26%, 0.54%에 그쳤다. 다우존스30산업평균지수는 오히려 0.04% 하락했다. 이날 엔비디아(3.03%), SK하이닉스(000660)(9.01%), 마이크론(4.92%), AMD(1.82%), ASML(0.59%), 인텔(3.32%), 어플라이드머티어리얼즈(4.29%), 램리서치(4.72%), 샌디스크(5.76%), 웨스턴디지털(3.69%) 등 반도체 관련주만 대거 강세를 보인 。을 감안하면 실질적으로는 하락한 업종이 더 많았다. 실제 애플(-0.87%), 마이크로소프트(-2.26%), 아마존(-1.83%), 구글 모회사 알파벳(-0.08%), 브로드컴(-0.01%), 페이스북 모회사 메타(-3.38%), 테슬라(-1.59%) 등 비(非)반도체 거대 기술기업(빅테크) 상당수는 내림세를 면치 못했다. 이날 2.49% 오른 필라델피아반도체지수의 상승세를 주도한 재료도 CPI가 아니었다. 반도체 관련주는 전날 장 마감 뒤 공개된 인공지능(AI) 클라우드 업체 코어위브와 서버 제조사 슈퍼마이크로컴퓨터의 호실적에 더 크게 영향을 받았다 바다이야기인어 . 코어위브와 슈퍼마이크로컴퓨터는 모두 엔비디아 그래픽처리장치(GPU)를 중심으로 사업을 구성한 기업들이다. 월가가 CPI가 무난하게 나왔다고 해서 쉽게 위험자산 투자를 늘리지 않았다는 뜻이다. 금리 전망도 생각보다 크게 바뀌지 않았다. 시카고상업거래소(CME)의 페드워치에 따르면 이날 연방금리선물시장은 연준이 다음달 15~16일 FOMC 회의에서 금리를 동결할 확률을 전날 51.6%에서 이날 59.9%로 높여 잡았다. 0.25%포인트 인상 확률은 48.4%에서 40.1%로 낮췄다. 변화는 있었으나, 그 폭은 비교적 작았다. 더군다나 시장은 연준이 올해 연말까지 내내 금리를 동결할 확률을 전날 21.2%에서 22.5%로 높이는 데 그쳤다. 연내 금리 인상 확률도 78.8%에서 77.5%로 거의 그대로 유지했다. 이는 시장 참여자들이 그만큼 CPI 결과를 보수적으로 해석했다는 방증이다. 심지어 이날 미국 재무부가 진행한 420억 달러 규모의 10년 만기 국채 경매에서는 낙찰 수익률이 무려 4.683%로 결정됐다. 블룸버그통신에 따르면 이는 글로벌 금융위기 때인 2007년 이후 19년 만에 최고치다. 월가에서는 글로벌 채권시장의 추종지표(벤치마크)인 미국 국채 10년물 금리의 심리적 저항선을 통상 4.5% 정도로 본다. 월가의 신중한 반응은 연준 내 인사들이 연일 매파 발언을 쏟는 상황과도 무관하지 않은 것으로 풀이된다. 연준은 지난달 28~29일 FOMC 회의에서도 기준금리를 현 3.50~3.75%로 동결하는 과정에서 반대표를 3표나 받았다. 12명의 위원 가운데 로리 로건 댈러스 연방준비은행(연은) 총재, 베스 해맥 클리블랜드연은 총재, 닐 카시카리 미니애폴리스연은 총재 등 3명은 금리를 0.25%포인트 인상해야 한다며 반대 의견을 냈다. 합의제로 운영되는 연준에서 신임 의장이 임기 초에 반대표가 3표나 나온 것은 폴 볼커 전 의장 시절인 1979년 9월 이후 47년 만이었다 양귀비게임 . 로건 총재, 해맥 총재, 카시카리 총재 등 3명은 같은 달 31일에도 각각 성명을 내고 물가 상승률이 5년 넘게 연준 목표치인 2%를 웃돌고 있다며 금리를 인상해야 한다고 거듭 촉구했다. 고용지표 둔화에도 연준 내에선 매파 목소리 확산...중동 불확실성이 최대 변수 금리 인상을 요구하는 연준 내 목소리는 지난달 고용지표가 크게 악화된 것으로 나온 이후에도 멈추지 않고 있다. 해맥 총재는 10일 야후파이낸스 인터뷰에서도 “금리를 0.25%포인트 한 차례 움직이는 것만으로는 경제에 큰 영향을 미치지는 못할 것”이라며 “어느 선에서 끝날지 알 수 없을 정도로 여러 번의 움직임이 필요하다”고 촉구했다. 올해 남은 FOMC 회의가 9월과 10월, 12월 총 세 번인 .을 감안하면 사실상 매번 금리를 올려야 한다는 입장을 시사한 셈이다. 해맥 총재는 “지난 12개월 동안 비농업 일자리가 월 평균 2만~2만 5000개씩 증가했기에 7월 감소는 크게 우려하지 않는다”며 “4.1%인 실업률도 완전 고용에 근접한 수준”이라고 평가했다. 해맥 총재는 또 “시장 금리 상승으로 연준의 기준금리 인상을 대신할 수 없다”며 인플레이션 해소를 금융시장에 맡긴 듯한 워시 의장의 태도에 정면으로 반기를 들었다. 워시 의장은 29일 기자회견에서 ‘시중금리가 상승하면 기준금리도 높아져야 하는 것 아니냐’는 질문에 “금융시장은 스스로 긴축을 진행했다”고 답했다. 해맥 총재는 “기업들과 얘기해 보면 현 금리 수준 때문에 성장을 위한 투자를 주저한다는 느낌을 받지 못한다”며 “연준이 늑장을 부릴수록 2% 물가 목표 달성은 늦어지고 인플레이션을 잡기는 더욱 힘들어질 것”이라고 강조했다. 오스턴 굴즈비 시카고연은 총재는 11일 미국 과학·기술 전문 매체 와이어드가 공개한 영상에서 “지금 우리가 직면한 가장 큰 문제는 산업과 일자리의 붕괴가 아니라 너무 빠르게 오르는 물가와 생활비”라며 “소비자가 소득·임금 상승을 바탕으로 지출을 계속하면서 미국의 경제 성장은 놀라울 정도로 안정적이다”라고 역설했다 알라딘 릴게임 . 굴즈비 총재는 또 “노동시장이 좋지는 않지만 극도로 낮은 채용률 만큼 해고율도 극도로 낮다”고 평가했다. 올해 FOMC 비투표권자인 굴즈비 총재는 투표권을 쥐었던 지난해만 해도 연준 내 대표적인 비둘기파(통화완화 선호) 인사로 꼽혔던 인물이다. 애틀랜타연은의 셰릴 베너블 임시 총재도 11일 공식 홈페이지에 기고문을 올리고 “노동시장은 대체로 안정적이지만 인플레이션은 여전히 지나치게 높은 수준”이라며 “물가는 중동 지역 갈등과 같은 예측 불가능한 지정학적 사건에 달렸다”고 짚었다. 이어 “전쟁이 명확히 종식되면 석유 수송이 원활해지고 공급이 늘어나 에너지 가격이 완화될 수 있다”면서도 “긴장과 분쟁이 장기화되면 그 반대 효과가 나타날 것”이라고 우려했다. 베너블 임시 총재는 지난 2월 퇴임한 라파엘 보스틱 전 총재의 후임자가 정해질 때까지 총재직을 맡고 있다. 수잔 콜린스 보스턴연은 총재도 12일 영국 파이낸셜타임스(FT) 인터뷰에서 “앞으로 몇 달 동안 경제 여건이 더 긴축적인 정책을 요구할 가능성이 있다고 본다”며 “그런 상황이라면 금리를 올릴 준비가 돼 있다”고 말했다. 콜린스 총재는 “저소득과 중간소득 가구가 생계를 꾸리기 어렵다는 얘기를 .。 더 많이 듣는다”며 “한 달간 고용지표에 지나치게 큰 의미를 부여해서는 안 된다”고 덧붙였다. 7월 고용과 CPI 결과 공개에도 시장이 반신반의하는 데에는 여전히 교착 상태에 빠진 중동 상황도 상당한 영향을 끼치는 것으로 분석된다. 현재 나오는 지표는 모두 과거의 경제 상황이라는 .에서, 연준이 지정학적 불안정성을 완전히 무시하지 못할 것이라는 전망이 나온다. 미국의 물가와 관련해서는 13일과 14일 예정된 7월 생산자물가지수(PPI), 7월 소매판매도 월가의 눈길을 끄는 지표다. ※ ‘트럼프 스톡커(Stocker)’는 도널드 트럼프 대통령 시대에 투자에 도움이 될 만한 미국의 시장·기업·정책·정치·외교 관련 현장 이야기와 현안 분석을 전달하는 코너입니다. 구독하시면 유익한 미국 소식을 받아보실 수 있습니다. 다. 구독하시면 유