[지데일리] 550조원 규모로 불어난 퇴직연금이 정작 노후를 지탱할 자산으로는 제 역할을 다하지 못하고 있다. 550조원으로 커진 퇴직연금이 원리금보장 상품에 편중되며 저수익 구조를 벗어나지 못하고 있다. ⓒ픽사베이 국민연금 재정에 대한 불안이 커지는 가운데 퇴직연금마저 낮은 수익률과 낮은 연금 수령률에 갇히면서 초고령사회에 걸맞은 노후소득 체계를 다시 짜야 한다는 목소리가 나온다. 대한민국이 초고령사회에 진입하면서 퇴직연금의 중요성은 갈수록 커지고 있다. 퇴직연금은 근로 기간 동안 쌓은 자산을 은퇴 이후 소득으로 전환하는 핵심 장치지만, 현재 운용 구조는 안정성에 지나치게 무게가 실려 있다. 자본시장연구원에 따르면 전체 퇴직연금 적립금의 75.4%가 원리금보장 상품에 집중돼 있으며 최근 10년간 연평균 수익률은 2.64%에 머물렀다. 물가 상승과 장수 위험을 감안하면 노후자산의 구매력을 충분히 지키기 어려운 수준이다. 퇴직연금이 사실상 장기 저축계좌처럼 운영되고 있다는 。도 문제로 꼽힌다. 은퇴까지 수십 년이 남은 가입자까지 예금이나 원리금보장형 상품에 자산 대부분을 맡기면 시장 성장에 따른 장기 투자 효과를 누리기 어렵다 온라인 릴게임 손오공 . 특히 은퇴 이후 기대수명이 길어진 상황에서 낮은 수익률이 장기간 누적되면 최종 연금액에서 상당한 격차가 발생할 수 있다. 수익률 격차는 투자 방식의 문제를 더욱 선명하게 보여준다. 2025년 전체 퇴직연금 평균 수익률은 6.5%였지만 타깃데이트펀드(TDF)는 13.7%의 수익률을 기록했다. TDF는 가입자의 은퇴 시。을 기준으로 주식과 채권 등의 비중을 조절하며 장기 자산배분을 추구하는 상품이다. 장기 투자가 가능한 연금자산의 특성을 고려하면 글로벌 분산투자와 생애주기별 자산배분을 적극 활용할 필요성이 커진다. 사전지정운용제도, 이른바 디폴트옵션의 실효성을 높이는 것도 과제다. 현재 53조3000억원 규모로 성장한 디폴트옵션 시장에서도 안정형 상품 비중이 85.4%에 달하고 수익률은 3.69%에 그쳤다. 가입자가 별도로 투자 상품을 고르지 않으면 장기 자산배분 상품으로 자동 운용되는 옵트아웃 방식 등을 검토해야 한다는 제안이 나오는 이유다. 지배구조 개편 역시 빼놓기 어렵다. 가입자 개인의 투자 판단에만 의존하는 구조에서는 금융 지식이나 관심도에 따라 노후자산 격차가 벌어질 수 있다 황금성오락실 . 이에 따라 독립적인 의사결정과 수탁자 책임을 갖춘 기금형 퇴직연금 도입이 대안으로 제시되고 있다. 확정급여형(DB형)은 전문 운용기관의 일임운용을 확대하고 확정기여형(DC형)은 가입자가 선택해야 할 상품군을 효율적으로 구성해 투자 판단의 부담을 낮추는 방안도 요구된다. 다만 수익률을 높이기 위한 제도 개편이 위험자산 확대라는 한 방향으로만 흘러서는 곤란하다는 지적이 나온다. 가입자의 연령과 은퇴 시., 위험 감내 수준을 고려하지 않은 일률적인 투자 확대는 시장 변동기에 손실을 키울 수 있다. 특히 퇴직연금은 개인의 생애자산과 직결되는 만큼 투자 위험에 대한 정보 제공과 교육, 수수료 체계 개선, 운용 성과에 대한 투명한 공개가 함께 이뤄져야 한다는 요구가 제기된다. 핵심은 적립금 규모 자체가 아니라 그 돈이 은퇴 이후 얼마나 안정적인 소득으로 이어지느냐에 있다는 평가다. 금융기관과 자산운용업계도 상품 판매 중심의 경쟁에서 벗어나 장기 운용과 수탁자 책임을 강화해야 한다는 목소리가 크다. 초고령사회에서 퇴직연금이 국민연금을 보완하는 실질적인 노후소득원으로 자리 잡으려면 자산배분, 디폴트옵션, 지배구조, 가입자 보호를 함께 손질하는 종합적인 개편이 필요할 것으로 보인다. 초고령사회에 걸맞은